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即便好意思国经济躲过零落,也很难脱离险境

发布日期:2025-05-03 08:59    点击次数:119

  重点

  现在,多项经济预测显现好意思国经济将干预 “滞胀” 阶段,即经济增长停滞且通胀高企。

  关税会推高耗尽价钱,同期减缓经济增长,跟着奇迹市集恶化,会从两方面挤压家庭预算。

  列国央行发现,用货币计谋来应答滞胀十分费事,因为措置其中一个问题只会让另一个问题变得更糟。

  如若好意思国经济躲过了由关税激发的经济零落,经济学家觉得出现会带来财务不幸的 “滞胀” 的风险正在增多。

  关于唐纳德・特朗普总统发动的买卖战是否会将经济拖入零落,预测者们仍存在不对。但即便能躲过零落,近期的好多预测王人强调了出现一段高通胀和低经济增长技能(即 “滞胀”)的风险。包括好意思联储官员在内的浩荡预测者瞻望,关税会减缓经济增长、毁伤奇迹市集,同期推高耗尽价钱。

  Stifel Financial的首席经济学家林赛・皮格扎(Lindsey Piegza)觉得,奇迹市集和耗尽开销具有糟践的韧性,是以只好最近晓喻的关税能通过琢磨缩小,经济很可能会躲过买卖战带来的全面零落。

  干系词,这并不料味着经济会一切顺利。她觉得,在接下来的几个季度里,经济增长将接近零。

  她说:“经济基本上处于不加快的状况,如若这种不加快的情况捏续到本年下半年,我觉得永恒的滞胀对好意思国经济来说是一个紧要风险。事实上,我觉得这比全面的经济下滑或零落的风险更大。”

  皮格扎并不是独逐一位敲响滞胀警钟的有名经济学家。彼得森外洋经济连络所(Peterson Institute for International Economics)长处亚当・波森(Adam Posen)本周在为《应酬事务》(Foreign Affairs)撰写的一篇著作中冷漠了这个问题。

  波森写说念:“正如特朗普宣称思要已毕的那样,将意味着滞胀,这是 20 世纪 70 年代以及新冠疫情技能出现的宏不雅经济恶梦,那时经济萎缩,同期通胀上升。”

  滞胀有多晦气呢?20 世纪 70 年代,好意思国上一次资格永恒的高通胀和低增长技能时,经济学家发明了一种猜度滞胀的顺次。这是一种将通胀率和休闲率取悦起来的主义,叫作念 “不幸指数”。这个名字反应了在物价高潮时东说念主们的预算有多病笃,以及在经济停滞的情况下找职责有多费事。

  从历史上看,好意思联储在应答滞胀时举步维艰

  滞胀对粗拙家庭的预算来说是个难题,关于央行官员们来说也绝非易事。

  他们影响经济的主要器具 —— 货币计谋,不错匡助阻止通胀或促进奇迹市集,但无法同期作念到这两点。好意思联储不错缩小其基准联邦基金利率来刺激经济,但如若通胀率高于央行设定的每年 2% 的标的,它可能就不太称心这样作念。好意思联储不错擢升利率来抵抗通胀,但这会毁伤本就已采取损的奇迹市集。

  好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔(Jerome Powell)在周三的一次演讲中承认了应答滞胀的难度,称其为 “具有挑战性的情形”。

  皮格扎说:“滞胀照实让计谋制定者堕入了逆境,使得原来用于刺激经济的传统货币计谋主义基本上失去了作用。好意思联储会倾向于擢升利率以试图撤废通胀。但经济依然荒谬疲软了。反之也是…… 是以我觉得滞胀是现在好意思国经济濒临的最大风险。”

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包袱裁剪:郭明煜